2026年汽车行业年中瞻望：疆途新耕新局开篇

　　跟着物理AI从汽车向人形机械人加快延长，财产正从手艺验证迈向量产落地。工业制制场景率先发力，汽车工场成为焦点使用阵地；中逛零件新品稠密发布、产能爬坡提速，头部企业出货方针同比大幅上修；上逛焦点零部件国产化率冲破75%，硬件先行逻辑逐渐验证。关心已切入头部供应链的焦点零部件企业及具备量产能力的零件龙头。

　　SW汽车指数跑输沪深300指数。截至2026年6月16日，跑输沪深300指数16。86个百分点。板块震动下行的次要缘由有：1）政策盈利边际削弱导致需求承压，新能源汽车购买税由全额免征转为减半征收，叠加以旧换新补助由定额制改为比例制，推高购车成本并激发2025岁尾透支效应，终端价钱倒挂严沉，价钱合作加剧市场对板块盈利的预期；3）人形机械人及从动驾驶等端侧AI概念一季度快速推高板块估值，但二季度相关概念股履历较大幅度回调，叠加国际商业政策不确定性，板块估值呈现阶段性回落；4）行业应收账款及经销商渠道管理问题持续遭到关心，虽然持久改善标的目的明白，但短期落地节拍仍存不合，进一步板块表示。财产已进入中试线稠密落地的环节窗口期，半固态电池率先实现规模化卸车。关心具备整线集成能力的设备龙头及聚焦焦点壁垒环节的材料企业，动态中试线投标取材料验证进展。

　　风险提醒：除了次要的政策风险外，新能源汽车行业还存正在充电设备配套畅后、发卖不及预期、手艺成长低于预期、智能化历程不及预期等风险。